海航和南航正研究收购维珍澳洲航空股份的可行性

中国游客正在改变许多旅游市场的旅游量格局，为这些市场的民航业带来新的机遇，这在澳大利亚尤为明显。 中国南方航空公司在短短几年内已在澳大利亚家喻户晓，中国已成为澳大利亚旅游市场的第二大客源国。 接下来，中国航空公司可能会收购维珍澳航的股份，新西兰航空公司正在寻找出售该股份。 据澳大利亚《金融评论》报道，中国南方航空公司和海南航空公司正在研究收购股份的可行性。

如果中国南方收购维珍澳航的股份，它将能够获得一个更强大的本地合作伙伴，与前合作伙伴澳航及其竞争对手中国东方航空公司竞争。 几乎每一位赴澳的中国游客都会搭乘国内 2 至 3 个航班，而与澳大利亚航空公司有利害关系的中国航空公司将能够收回部分收入流。 中国南方航空也可能将此次投资作为防御性举措。 海南航空公司有季节性航班飞往澳大利亚，如果拥有维珍澳航的股份，很可能进入海航集团包括香港航空公司不能运营的航线，允许其开通飞往中国大陆和香港的航班。 海南航空已经有丰富的投资经验，但对维珍澳航的投资可能是最重要的。 对中国南方航空公司来说，持有维珍航空股份意味着开创中国国有航空公司收购海外航空公司股份的先例，使中国国有航空公司处于全球民航市场变化的中心，包括迟早会发生的全球一体化。

中国南方航空公司是中澳市场上最大的航空公司，中国是澳大利亚旅游市场上的第二大旅游客源。

中国南方航空公司和海南航空公司入股维珍澳航的一大好处是，它们可以扩大在中澳市场的覆盖面，那里的乘客以进入澳大利亚的中国游客为主。 澳大利亚的需求如此之少，以至于不能成为两家航空公司购买股票的动机，企业客户市场也不起小作用。 中国南方航空公司与海南航空公司之间的其他大多数战略伙伴关系和持股情况并非如此。海南航空公司涵盖了当地市场，吸引了大量忠实的普通旅客和大量的企业客户。

然而，由于中国澳大利亚旅游市场规模巨大（虽然美国市场是澳大利亚的数倍，但澳大利亚中国游客已达到美国游客的一半）和未来发展潜力，因此，这种不同的方法和战略是有理由的。

中国是澳大利亚第二大游客来源地。2015年，约有100万中国游客赴澳旅游，占澳大利亚入境游客的14%，这一比例仍在迅速上升。

中国南方航空(ChinaSouthernAirlines)是中国和澳大利亚最大的直飞座位公司，由于市场是一条旅游休闲路线，其座位数量经常波动。2016年5月，中国南方航空公司占市场直接席位的42%，是市场第二大航空公司(中国东方航空公司21%)的两倍。

海南航空公司只在这个市场上经营季节性航班。澳大利亚移民和边境保护局的统计数据显示，2014年前往澳大利亚的中国游客中，约有20%是由中国南方航空公司(China Southern Airlines)运送的，而过境航空公司(主要是国泰航空，包括新加坡航空)所占比例很小。

在中国东航和Qantas开始合资之后，中国南方航空受到澳大利亚和中国市场的竞争的影响。

中国南方航空公司(China Southern Airlines)已经是澳大利亚最大的中国大陆航空公司，收购维珍澳航股份的吸引力在于它能否在继续前往新西兰的同时进入澳大利亚国内市场。据估计，每名中国游客将在澳大利亚搭乘两三次国内航班，因此，与澳大利亚国内合作伙伴的密切合作将能够在启动中澳联合航班时拥有更有竞争力的产品。持有澳大利亚航空公司的股份将允许中国游客将澳大利亚国内航线的部分利润返还给中国航空公司。

可以想象，中国航空公司在经营中澳航班时可能会遭受损失，但澳大利亚国内航班可以为它们带来利润。如果你持有澳大利亚航空公司的股份，你可以抓住机会阻止其他买家进入。目前中国南方航空公司在澳大利亚和中国的模式是令人满意的，但海南航空公司(或另一家航空公司)如果不购买维珍澳航(或其他澳大利亚航空公司)的股份，将进行干预。

对于中国南方航空(ChinaSouthernAirlines)来说，持有维珍澳航的股份可能会改变它的合作方式。澳航与东方航空公司有着代码共享伙伴关系，但双方当时的合作范围有限。澳大利亚航空公司和中国南方航空公司在2013年宣布了代码共享伙伴关系，中国南方航空公司也在澳航的国内航班上设置了自己的代码。然而，双方的代码共享合作已经被澳航和中国东方航空公司合资公司所取代。目前，中国南方航空公司与澳航仍有合作。澳航可以接触到大量来自澳航的中国乘客(如果双方结束合作关系，所有这些乘客都可能由澳大利亚竞争对手维珍澳航运送)，尽管这一合作关系最终受到澳航与中国东方航空(China East Airlines)的航空业务的限制。

由于中澳民航市场主要面向入境旅游航线，与澳大利亚航空公司合作的优势是可以优先安排国内航班旅客。澳航可以出售来自中国合作伙伴的航班，中国航空公司也可以从澳航的定期客运计划和企业客户计划中受益，这只是合作效益的一小部分。这种合作不同于其他类型的合作(例如澳航与阿联酋航空和美国航空的合作)，后者的重点是开拓澳大利亚市场。

澳大利亚对中国南方航空公司非常重要。澳大利亚是其最大的电信市场(占其国际航班座位的7%)，也是仅次于韩国、泰国、日本和台湾的第五大国际市场。

这在一定程度上反映了中国南航在欧洲和北美的表现相对较弱，因为其枢纽在这两个市场上既没有地理优势，也没有经济优势。澳大利亚是中国国际航空公司和东航全球网络的一小部分（但这也是由于两个航空公司的枢纽没有比澳大利亚有地理优势）。

如果中国南方航空公司想投资维珍澳航，，审批过程通常会引起业界其他人的注意。 有可靠消息称，中国南方航空本来打算投资另一家外国航空公司，但无法获得批准。 虽然中国南方航空公司可能面临艰难的环境，但业界认为，如果想投资维珍澳航，。

如果一家中国航空公司收购了维珍澳航的股份，那么第六次正确飞行将成为新加坡航空和阿提哈德航空公司的隐忧。

维珍澳航拥有的另外两家航空公司-阿提哈德航空公司和新加坡航空公司-可能会主动购买新西兰航空公司出售的股票，以防止其他航空公司参与(新加坡航空公司也可能购买股票，以防止阿提哈德增加其份额)。中澳市场对新加坡航空公司很重要，但对阿提哈德航空公司则不重要。官方航线指南乘客量分析仪显示，新加坡航空公司往返澳大利亚的旅客中，只有大约1/4是以新加坡为出发点和最终目的地。中国大陆是新加坡航空公司从澳大利亚起飞的第三大过境航班市场，占其乘客总数的6%。印度(16%)和英国(8%)分别排名第一和第二。

6%的份额可能看起来很小，但应该从新加坡航空公司在澳大利亚的总体规模来看(新加坡航空公司是澳大利亚第四大航空公司，拥有国际航班，澳大利亚是仅次于阿联酋航空公司的第二大海外航空公司)。继续前往中国大陆的旅客中，6%相当于新加坡航空公司每天只搭载中国乘客的航班。此外，新加坡航空集团还希望通过其主要航空公司新加坡航空公司或同时运营飞往澳大利亚和中国(及其他国家)航班的低成本航空公司Cool Airlines，在通往中国大陆的市场上继续增长。然而，如果中国航空公司持有维珍澳航的股份，将对新加坡航空公司的机会产生影响。

同时，我们还应该考虑到遥远的市场。中国南方航空公司“广州航线”在广州的枢纽出发，一直延续到亚洲其他地区和欧洲以外的地方。第六位航班上的乘客数量已经得到了一定的关注，但总体而言，目前的业务仍然很小，至少现在，未来有很多机会。7%的新加坡航空旅客到澳大利亚继续前往东北亚其他市场（其中2%继续前往香港），中国南航可能在未来开展业务。中国南航对印度和欧洲有一个有限的网络。中国南方航空只需要关注中国南方航空游客到欧洲的数量，但是来自这个游客的收入也很小。

即使有机会继续从中国增长，排除新加坡航空公司能否抓住这些机会(包括起飞和着陆时间、市场意识等)，新加坡航空公司购买新西兰航空公司出售的股票以回应中国航空公司也是一个代价高昂的举动。因此，对中国航空公司的担忧只会成为他们收购维珍澳航股份的原因之一。此外，就最近收购老虎航空公司而言，新加坡航空公司也拥有大量资金，完全有能力以溢价收购，以确保其战略的成功实施。

南航在澳大利亚的业务深度很可能使其成为一家在澳大利亚和中国的中国航空公司，这使得阿提哈德航空公司和新加坡航空公司比海南航空公司更担心。中转市场对后两者来说是一个遥远的担忧，但这个市场对中国南方航空公司来说比对海南航空公司更重要。广州的中国南方航空枢纽具有区位优势，有着更有价值的偏远市场，如伦敦、巴黎等。

来自美国的航空公司，如达美航空或联合航空公司，不太可能投资维尔京澳航

对于新加坡航空公司和阿提哈德航空公司来说，中国南方航空公司或海南航空公司所持维珍澳航股份构成的竞争威胁很难估计。然而，很明显，如果由美国航空公司投资，就不会有什么竞争。如果Atihad和新加坡航空公司不打算购买这两家航空公司的股份，允许美国投资者进行干预，可能有助于维持现状，并更受两家公司的欢迎。

达美航空公司和维珍航空公司建立了航空公司合作伙伴关系，并投资于一家海外航空公司。联合航空公司是澳大利亚最大的美国航空公司，只持有巴西航空公司海外航空公司的股份。

目前尚不清楚是否有美国航空公司有兴趣购买维珍澳航的股份。对于达美来说，澳大利亚是一个较小的市场，而不是一个增长的市场，每天只有一次飞往澳大利亚的航班。达美航空通常投资于经营高收益企业客户航线的航空公司，如维珍大西洋航空公司，或那些在增长经济体市场运营的航空公司(如墨西哥航空公司、中国东方航空公司等)。

对联合航空公司来说，持有维珍澳航的股份可能会打破达美航空与维珍澳航的合作伙伴关系，但这种合作对联合航空来说并不是很重要。联合航空公司在澳大利亚有着悠久的历史和广泛的业务渗透。连同维珍澳航(各占14%)，它是美国和澳大利亚的第二大航空公司，仅次于澳航(占市场份额的43%)。

如果联合航空投资于维珍澳航，并与其成立合资企业，它在澳大利亚的市场份额就可以翻番，但这可能无关紧要。由于联合航空公司本身面临着需要提高运营效率和改变董事会组成等问题，因此很难将维珍的股份列入其最优先考虑的名单。

海南航空在澳大利亚有很小的业务，但旅游业的发展可以成为它购买维珍股票的主要动机。

据说，海南航空对维珍澳航的股份感兴趣，而海南航空母公司海航集团(HNA Group)最近收购了巴西阿苏尔航空(Asur Airlines)的股份，并获得了购买葡萄牙航空股份的许可。

维珍澳航无疑将成为海南航空以外大中华区最具战略价值的股权合作伙伴。部分原因是海航目前对其他海外航空公司的投资在短期内只带来有限的战略价值。该集团已经收购了加纳非洲世界航空公司和南非Comm航空公司的股份，但在非洲大陆没有航班。该集团没有飞往巴西的航班，即使有可能开通巴西航班，但与澳大利亚相比，市场潜力有限。

作为澳大利亚市场后来者之一的海航，曾短暂运营过一架2012年停飞的深悉尼航班。2015年，海航重返澳大利亚市场，开通了西安至悉尼航线，每周有两班航班，但在2015年达到高峰时被暂停。海南航空计划2016年10月开通西安-墨尔本和长沙-墨尔本航线，每周两次。海航两家航空公司-北京首都航空公司和香港航空公司希望开通青岛-墨尔本航班，而后者经营从香港到黄金海岸和凯恩斯的航班。

中国和澳大利亚市场主要是团队旅游旅客，特别是来自西安、长沙等二线城市的游客。 北京、广州、上海等地的航班自由行游客较多，因此三条航线的机票都要单独销售，但通常情况下也比较赚钱。 海南航空一直无法从中国大城市开通黄金航线，原因是竞争对手占据了先机。 。

因此，尽管澳大利亚对中国游客和中国航空公司来说可能是一个巨大的市场，但它对海航来说并不是很重要。受益于维珍澳航国内网络和国内航班的机会有限，因为海航的航空公司几乎没有能力前往澳大利亚。

这与阿提哈德航空公司和新加坡航空公司投资维珍澳航的战略理由有很大不同。这两家公司在每个澳大利亚城市都有几个航班，并一直希望更多地参与澳大利亚的出口市场。正如中国南方航空(ChinaSouthernAirlines)此前所讨论的，从澳大利亚到亚洲和欧洲的海外市场将是长期机遇，不应成为决定性因素。

然而，海航与Atihad和新加坡航空公司也有很大的不同。它不仅是一家航空公司，而且还经营着各种各样的旅游企业，但还没有在澳大利亚投入大量资金。它在维尔京澳航的投资可能是为了通过在澳大利亚市场的中国游客和来自其他国家的游客来实现更大的旅游发展目标。酒店和其他非航空业务的财务回报可能高于将乘客运往澳大利亚的收益。几乎每一家以澳大利亚长途航班起家的中国航空公司，最终都会专注于开发旅游机会。海航可能保持在澳大利亚的产能水平，但最终将受益于其他相关业务。

另一种观点认为，海航可以允许澳航开通飞往中国的航班。

对于海航来说，维珍航空也有办法运营飞往中国内地和香港的航班。维珍可以在海航无法在的市场上建立业务。如前所述，海航只能在中国大陆开辟新的长途航线，而其他国内航空公司尚未加入，这使得它无法在利润更丰厚的航线上运营。香港航空公司已用尽前往澳洲主要城市的权利，短期内不太可能扩大双边航空协议。海航的香港航空公司一直未能开通其所热衷的墨尔本和悉尼航线。

如果海航收购维珍的股份，维珍就可以开通通往北京、上海、香港和其他中国城市的航线。这些都是强大的点对点市场，其中一些市场继续延伸到中国较小的城市。澳大利亚航空公司还签订了大量澳大利亚、香港和中国大陆尚未使用的许可证许可协议，因此在这方面是不受限制的。

维珍澳航也一直试图将其A 330机队重新部署到国内市场以外的航线，所有这些机队都有6架A 330系列飞机。这些飞机经过改装，可用于长途航线，因此是亚洲航班的理想选择。然而，新加坡航空公司已经切断了维珍澳航开通新加坡航班的想法。

与国泰航空一样，香港航空公司一直利用香港作为从中国内地到其他市场旅行的枢纽。如果维珍澳航开通香港航班，它将比飞往中国大陆一些城市的航班更具吸引力。维多利亚州将有机会进入香港航空公司在中国内地的网络(以及其他地方，可能很快也会包括东京)，以及作为最终目的地的香港乘客，而香港的最终目的地比中国内地城市的旅客数量还要多。

海航收购了法国阿祖尔天空鹰航空公司(Azul Sky Eagle Airlines)的股份，目的是允许这家过去只在欧洲运营航班的航空公司开设巴黎至北京航班。该组织原打算向天空鹰航空公司提供飞机，但由于俄罗斯没有授予过境运输权而未能成功。如果维珍澳航开通从澳大利亚飞往香港或中国内地的航班，就不会遇到类似的问题。唯一的问题是，你需要一个起飞和降落的时刻，但当地的航空公司可以帮助或取代起飞和降落的时刻。

前景：如果海航投资维珍澳航，它可以打破现状；如果中国南方航空(ChinaSouthernAirlines)介入，可能引发一波收购浪潮。

对于海航来说，当务之急是探讨是否值得改变集团的管理策略，购买维珍澳航的股份。该集团在中国内地进行了大量投资，还收购了香港航空公司(Hong Kong Airlines)的股份，并在亚洲以外拥有多家股权合作伙伴。在管理全球投资和实现合作效果方面，它将面临越来越多的挑战。

最后，澳大利亚对海航来说可能还不够重要。集团在北美的业务越来越强大。海航有更大的机会在北美反弹通过提供双边旅客和公司旅客。相比之下，澳大利亚是中国航空公司单方面进入的市场。一旦海航预计到其他市场的机会，它将把精力和资金投入市场，例如投资北美航空公司。或者，你可以抓住多个机会同时投资。

海航收购维珍澳航股份可能会极大地改变中国和澳大利亚市场的格局，因为它将能够(通过维珍澳航的航班)成为市场上的大型航空公司，而维珍也将开通飞往亚洲主要城市的航班。

如果中国南方航空(ChinaSouthernAirlines)收购维珍航空的股份，它不太可能打破澳大利亚目前的局面，但它将在很大程度上开创一个新时代，中国国有航空公司将购买海外航空公司的股份。随着中国国有航空企业在全球一体化中发挥更积极的作用，世界民用航空企业将有更多的并购。