叫板迪士尼　王健林的万达城到底靠什么盈利？

万达集团董事长王健林最近宣布，迪士尼董事会的底气可能来自迅速扩张的万达市。5月28日，万达集团首个大型商贸综合体项目和首个以万达市命名的项目在南昌正式投入运营。到2020年，万达将在国内和国外建设20套速度，成为万达成为世界第一大文化旅游企业的重要支柱。虽然万达是充满活力的，但万达城并没有“羽翼”：投资大、周期长、品牌新等是万达城市尚未解决的问题。

20万达城将于2020年建成

就在几天前，王健林公开表示：“迪士尼不应该来到大陆，好老虎受不了狼，万达将使迪士尼中国在未来10到20年内无利可图。”王健林指万达城，万达改造的重要引擎之一。

5月28日，万达第一个以万达市命名的超大型文化旅游综合体项目在南昌万达市正式运营.王健林说，从以前开放的武汉中心文化区和西双版纳国际旅游中心，到南昌万达市，万达市不仅是名称的改变，也是商业形式的转变。

据了解，南昌市万达总建筑面积480万平方米，总投资40亿元。项目现状包括：万达、大型户外主题公园、室内主题公园、舞台表演、酒店集团、酒街等。开馆后，南昌万达每年接待游客2000万人次，每年产生1000亿元。

正如王健林所言，万达集团的万达文化旅游综合体万达后，将很快推广到许多地方。王健林还透露，合肥万达市将于9月开业，哈尔滨万达市将于2017年开业，青岛东方电影城和广州万达市将于2018年开业，无锡万达市将于2019年开业。除国内万达外，王健林透露，万达也将在国外发展，中期目标是到2020年在国内开放15座，力争在国外开放3座万达城市。

更大的万达平方模型

看迪斯尼，除了王建林所说的"狼效应"外，万达的力量来自哪里？在这方面，业内人士首先介绍万达文化旅游项目的理念是以剧院和电影公园、游乐场为中心、支持酒店、商业街建设万达城，每个万达城市项目总投资通常超过10亿元。其次，业内人士认为，万达的优势在于开放旅游产业链，在文化旅游综合体项目中，在目的地、渠道、游客有一定的话语权。例如，2013年，万达收购了湖北新航线国家旅行社和北京五大洲旅行社，2015年万达在同一行程中宣布了3.58亿元的战略投资。

第二，万达城的可复制性也是万达旅游文化综合体项目拓展的可能性.. 虽然万达城有着不同的主题，但万达城有着相似的商业状态，包括超大型万达、大型户外主题公园、酒店集团、大型舞台表演、酿酒街。 在可复制的基础上，万达在不同地区开发具有地方特色的产品，如西双版纳国际旅游中心，傣族风情通过； 南昌万达城是青花瓷的主题，使游客具有文化认同感。

在此之前，标准化的万达广场已经成功地在全国各地复制，订单商业房地产模式已经熟悉万达，这是万达广场在全国成功的关键之一。

利润问题有待解决

在万达迅速扩张的今天，万达如何实现盈利已成为业界最关注的问题。虽然王健林曾多次说文化旅游是一个没有上限的产业，但如何在无限的空间中找到一个利润点是万达市最引人注目的事情。毕竟，文化旅游项目不仅被认为是低回报和缓慢的投资。

一位不愿透露姓名的行业消息人士还表示，万达市的投资往往达数百亿元，即使万达有足够的资金支持，但依靠一个较长的回报周期，文化旅游项目的低回报更难以实现盈利。

此外，人们普遍认为，迪斯尼主题公园之所以成功，是因为世界各地流行的电影IP带来了持续的游客供应，而围绕IP资源开发的衍生产品更是一座金矿。此时，万达城尚未形成真正有吸引力的IP效应。此外，万达在文化旅游综合体项目中的品牌实力也难以评估。

虽然前景不佳，但业界也有一个良好的看法，就是如果地价便宜，加上出售物业，便没有问题来维持货源和现金流量，土地价格较低，出售物业是万达的优势。

万达商业在其IPO声明中披露了土地收购的成本。2011年至2013年，万达商业地产的平均地价仅为1821元/平方米、1171元/平方米和1096元/平方米。在近几年地价上涨的背景下，土地成本仍可以逐年下降，成为万达的优势。

据公众所知，万达市计划在3-5年内开放，可创造3万个就业岗位，每年缴纳5亿元以上的税费。万达市可以创造的社会效应也使万达成为当地政府眼中的热点，使得许多地方政府主动邀请万达在当地发展，这也为万达在征地过程中提供了谈判的力量。

虽然万达商业不包括文化旅游，房地产项目。但部分业内人士认为，万达将以商业地产的方式收购万达市的项目是毋庸置疑的。

除土地优势外，万达城市可销售物业由行业视为项目的利润点之一。在南昌市万达市发展之初，王建林曾经介绍说，在文化旅游投资上花费了约22亿元的总投资，其余为房地产投资超过200万平方米，投资于住宅写字楼。"我不能买土地，用文化旅游来恢复20年的成本。与国外10年的融资成本不同，中国的金融模型并不支持这种发展模式，这只占3%-4%。在这种情况下，[资本]只能部分销售，部分融资。"王建林曾经说过。