补贴和单车，对美团来说真的是一剂补药？

滴滴和美团之间的战争不仅是争夺上海和南京等大城市打车市场的份额，还蔓延到了共享的自行车战场。4月3日晚，美团以现金加股票的形式收购摩托的消息落幕。

在王兴的“小宇宙”时代，笔者发现美团收购摩托等一系列做法，有些人认为利润并不重要，但重要的是资本市场的估值；相反，人们认为共享自行车仍然是一个巨大的资本黑洞，缺乏明确的盈利模式，用户早就被补贴破坏了。

美团在叫车和自行车共享领域的一系列举措，并没有绕过“高补贴”和“借款”的道路。美团和滴滴的全面战争使得企业家们争先恐后地站在一起。作为一个长期的观察者，回顾美团在旅游市场上的表现，我仍然看不到这笔交易的前景。

美团经营的业务是一种非常低频率的服务。

美团本人创办的O2O生活服务平台，涵盖了衣食住行和玩游戏，是一个比58更神奇的平台，美团店平加起来至少有200个业务线和门类，玩的是人海战术，注意“满”字。

然而，美团的核心是外卖业务，许多其他类别的流程可能与外卖相似。王兴甚至用“吃得更好，活得更好”取代了美团点评的“Solgan”，外卖部由王兴的知己王惠文负责。

跨银行竞争在许多行业并不少见，比如三大电信运营商的短信和语音通话业务，这三大电信运营商可能面临腾讯，后者拥有微信；银行最大的竞争对手不是彼此，而是支付宝(Alipay)和微信(WeChat)；尼康最大的竞争对手不是索尼(Sony)或佳能(Canon)，而是高像素的智能手机。

美团的所有业务都是以当地的生活场景为基础的，现在尖峰转过身来，直接指着滴滴的旅游市场，滴滴当然不会坐以待毙。双方的对抗是不可避免的，但如果仔细分析，不难看出，虽然美团的“进攻”是巨大的，但胜利的几率很低。

也就是说，虽然美团店平的SKU“全线”很强，但单靠美团外卖单高频类拉力还远远不够，就像淘宝不仅可以依靠服装这个低毛利类别来支撑，美团只能进一步扩大利润率，寻找更多高频业务，旅游已成为王兴的选择，这是美团与滴滴争夺和购买的初衷。

美团的后盾是王兴以铁腕的方式整合了当地的生活服务，而王兴则因为他的铁拳融入了当地的生活服务而受到赞扬，而支持王兴的出行也符合腾讯一贯的“左右斗争”战略。

美团在技术和运营上甚至不像神舟专用车那样容易买到专用车，但王兴又得到了巨额补贴，这个窍门有点老套，但却是“搅乱局面”的利器。问题是，补贴是壮阳药，它们能持续多久？

回到补贴的轨道上，这是否一种错误的主张？

在补贴的帮助下，美团的叫车业务虽然引起了市场的极大关注，但必须认识到，美团乘出租车的城市并不多，订单数量也很有限。在享受美团出租车服务之前，旁观者听到的只是雷声，补贴的雨露并没有给更多的用户带来好处；第二，根据网上叫车管理的现行规定，美团在当地城市驻守时，必须重新申请当地城市的准入许可，这比资本壁垒还要高。正如美团在进入这一机会方面严重落后，他的补贴策略的时机并不像当初那么好。

在驾驶员方面，美团目前采取的主要措施是补贴驾驶员的运行收入，600元以下的直接补贴是600元，600元以上的额外奖励是200元。无论如何，是让司机每天和美团一起坐计程车，而不是滴滴，这对一些还没有找到滴滴正确道路的大师来说仍然是一种诱惑，形成了一个积极的收入周期。这也造成了两头的补贴，美团计程车订单损失了30到40元。

可以说，美国联盟的补贴很可能是一个烧钱的巨大陷阱：

当时，滴滴和优步的补贴战耗费了双方数十亿甚至数百亿美元，许多强大的风投、互联网巨头、，并以重组告终。这种粗鲁和直接的策略可以赢得暂时的市场份额，但它是可持续的。

美团试图通过补贴来培育用户的高频消费，这反过来又刺激了平台流量。对于风投来说，这样的故事不能再讲了，要靠腾讯自己烧钱是不可能的。

同时，司机登记门槛是人为放宽的，伴随着补贴，主要是由市场司机和一些贪得无厌的廉价用户取消的，他们自己的忠诚度相对较低，如果只是贪得无厌的廉价用户，如果平时乘公交车购物的阿姨也来接羊毛出租车，补贴数额巨大，反而是对城市容量的极大浪费，没有意义的进步。此外，补贴还附带刷牙命令。一些媒体曝光美团出租车进入上海，存在大量虚假订单，并吸引了大量非上海汽车进入当地市场。

美团多年来一直没有形成稳定的盈利能力。目前，美团多品种间的生态效益尚未突破，频度最高的外卖业务连续多年亏损。因此，美团做了一次计程车，作为最后的手段。补贴结束后，必然会出现报酬率反弹，如司机损失、用户投诉等。如果你实行“低毛利”和补贴，那就意味着美团的亏损面积在不断扩大，而且不断需要融资来维持，所以补贴是一场噩梦！

美团4月4日宣布收购摩托后，“旅游”和“外卖”都属于美团店平的“大零售集团”。董事长王惠文将向王惠文、创始人胡伟伟和首席执行官王晓峰汇报。

有媒体报道说，收购MOBIA的原因是，总债务超过10亿美元，以比上一轮估值低20%的价格收购，前一轮估值为27亿美元，实际出现1.S美元，根据Mobai去年的融资能力，被算作“出售和报废”。这证明了市场补贴虽然是光明的，但补贴不仅使其保持了自身的盈利能力，而且还造成了资金链断裂的风险，而前者的债务自然得到了新主人的支持。

王兴认为，“旅游”和“外卖”是美团新零售的两个起点。这两项业务是相辅相成的。然而，在叫车业务中，驾车者的目的地在任何时候都在动态变化。网上打车的质量、司机的服务态度、动态的价格都是用户服务体验的一部分。两者之间的业务逻辑是否可以连接仍有待测试。你是否真的能形成像滴滴这样的旅游消费场景还不得而知。

在线叫车市场已经从规模驱动转变为技术驱动。

在网车的竞争中，应用程序的日常生活和其他数据只是浅层次的竞争，而更深层次的竞争则是对运营效率的争夺。经过六年多的发展，叫车市场已经进入深水区域.除了物有所值的竞争之外，竞争的核心是综合服务效率的竞争。最终，即使美团出租车可以通过补贴覆盖多个城市，用户仍然坐在美团，这最终取决于他们为消费者提供的服务体验。

在旅游市场上，它极大地考验了道路规划平台的计算能力和附近车辆的智能调度能力，这些技术能力的提高和突破是不可能一蹴而就的。只有“我们可以学会游泳”，这是不能使用时，用户的数据是移动在过去。

作为滴滴的“白金用户”，作者一直认为滴滴是他生活方式的一部分。这种舒适的乘坐体验得到了精确的用户肖像系统和人工智能技术的支持，并建立了驾驶员和用户的完整系统。例如，在高峰时段，系统自动对订单进行评价和内部调整，激励驾驶员，甚至根据道路条件选择最优路径定位导航，这是滴滴的核心竞争力。

可以说，美团是一个垂直业务的整体范畴，不断扩张边缘的“平台主义”，滴滴是根植于旅游领域的，在产业链中不断挖掘深沟，高服务壁垒的“职业化”。除了在网上打车外，美团还需要购买共享自行车。其次，他还可以做其他类别的工作。什么火会打开另一条生意呢？滴滴是一支穿针引线的企业，从特快车到特价车、豪华车、共乘车、出租车业务，然后做公交车、驾驶、自动驾驶汽车租赁、企业租赁、二手车等业务，继续加深对旅游领域优质服务的认识，而不是建立肤浅的联系，而不是扩张蛋糕。

在我看来，美团应该清醒地认识到，他无法在网上打车市场与滴滴等公司竞争，但开展网上叫车业务、购买摩托等，可以为美团点评做出自己的战略估值，并为上市造势。据彭博社(Bloomberg)报道，美团已与高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)等机构接触，迫切需要更新一轮融资或首次公开发行(IPO)计划。

在一个相对成熟的网上叫车市场，用户和司机不排除竞争，但人们应该认识到补贴竞争不会持续很长时间，在旅游市场上，最终的竞争仍然是技术、服务、资金等综合实力；对于美团来说，它是一种讲述一个故事的手段还是一种赚大钱的工具，但很有可能成为梅团平台上的葡萄酒旅游业务的鸡肋。我们还是把这一切留待时间吧。