桂林旅游“窘境”：超半数子公司亏损，旅游演艺难落地

三年来，七家销售子公司丰玉岩公司倒闭。7月3日，桂林旅游有限公司(简称“桂林旅游”)再次宣布，计划出售旗下唯一家房地产开发公司-桂林深圳公司，拟以599.23万元的标价上市。桂林旅游表示，如果首次上市失败，折扣将再次上市。

桂林旅游于2000年入股A股。是广西第一家旅游上市企业。目前，它涵盖景区运营、客运、酒店、旅行社等。值得注意的是，2018年，负责上述行业的桂林旅游子公司中有一半以上出现亏损，桂林旅游也在剥离不良资产，并在尝试开展旅游活动。专家分析认为，旅游业具有较强的盈利能力，有可能成为桂林旅游新的业务增长点。

以高溢价出售子公司可能对2019年的净利润产生负面影响。

7月5日，桂林旅游局宣布，拟将桂林投资房地产有限公司(简称“桂林公司”)65%的股份在产权交易所公开上市转让。桂林深圳公司的主要资产包括库存商品(住房)和投资房地产。

上述资产已向桂林银行认捐。6月27日，桂林深圳公司退还银行贷款，并开始取消质押手续。截至7月3日，手续尚未完成。

据中景民信(北京)资产评估有限公司介绍，截至今年一季度末，标的资产的估值约为599.23万元，账面资产原值增加364.587万元，增值率为155.38%。

虽然第三方评估机构对基础资产进行了高溢价，但即使以估价价值出售，也不会给桂林旅游带来正利润。桂林旅游预计，若首次上市价格为5992.3万元，2019年桂林旅游净利润损失仍将为877.100元。若实施第二次上市，占首次上市价格的90%，即539.07万元，2019年桂林旅游净利润损失为352.27万元。

桂林旅游表示，桂珍公司的上市转让是为了清理住房资产或业务，以便随后的资本运营。

在桂林旅游的11家子公司中，桂林是唯一家房地产公司。但近年来，桂林旅游对资产的处置并不局限于房地产。

自2017年以来，桂林旅游一直在出售另一家子公司-桂林力浦丰裕岩旅游有限公司(简称“丰裕岩公司”)51%的股权和权益。凤玉岩公司是凤玉岩洞风景区的经营公司。桂林旅游已公开宣布10项核心竞争力，包括丰裕岩景区50年经营权。即便如此，在经历了2017年迄今的七次上市和几次降价之后，风雨岩仍未受到关注。根据资产评估报告，到2018年年底，风雨岩公司的估值为-307.7万元。

超过一半的子公司去年亏损，产品系统和资源开发需要升级。

出售资产不仅是桂林旅游的无奈之举，也是桂林经营困境的一个侧面。

据《京报》统计，2018年桂林旅游11家子公司中，其余10家为贵镇以外的旅游企业。在这10家公司中，2018年只有4家利润，部分子公司利润低于百万，亏损6家，部分子公司连续两年亏损。其中，2017年、2018年，桂林紫江丹霞旅游有限公司分别亏损1737.76万元、1772.02万元；桂林旅游汽车运输有限公司亏损1407.11万元、8133.70万元；桂林罗山湖旅游开发有限公司损失11637万元、930.39万元。

据报道，除桂林一城旅游有限公司和桂林罗山湖旅游开发有限公司外，2018年其他亏损企业的接待量有所下降。其中，桂林旅游汽车运输有限公司的客运量下降，2018年共接待旅客674100人次，比去年同期下降21.11%。究其原因，是桂林旅游客运量逐年增加，客流分离.

亏损子公司主要涉及景区经营、旅游交通、温泉体育休闲等传统旅游项目。

荆迁智库创办人周明奇认为，桂林旅游资源丰富，质量上乘，是国际著名的旅游目的地。“桂林景观是世界第一”，周明奇说，他是静谦智库的创始人。但是，当地旅游业的发展滞后于杭州、三亚等国内主要旅游城市。“桂林还有很多课要补。”他指出，桂林主要城区的许多旅游项目和设施基本上都是十多年前的事了。例如，“两江四湖”是2000年以后建设的主要旅游项目之一，城市旅游景观的总体风格和面貌也相对陈旧。

周明奇分析说，从企业的角度来看，桂林旅游收入和利润虽然不高，但景区资产掌握在自己手中的质量很高，几乎可以说掌握了最具代表性的桂林旅游资源。其中一个明显的问题是，许多景区的开发还比较初级，不能满足中高档游客的度假需求，导致各类老年群体，低价群体所占比例过大，整个产品体系和资源开发需要不断升级。如果桂林旅游业能够依托稀缺的旅游资源，建设几个具有独特地方特色的高质量文化旅游项目，重塑国内旅游基准，我们应该能够在未来获得更大的发展空间。

新的旅游和表演艺术项目的仓促启动尚未落幕。

传统旅游业大面积崩溃，桂林旅游业也在寻找新的利润增长点。桂林旅游以阳朔为目标，阳朔距桂林65公里，车程约一小时。阳朔是第一个给刘三杰留下深刻印象的中国山水秀。桂林旅游业也试图在旅游活动中发挥作用。

2015年桂林旅游第一次试水旅游表演艺术，当年9月，桂林旅游投资6000万元，宋城演艺发展有限公司联合成立桂林丽江演艺发展有限公司(简称“漓江千古条件公司”)，主要是创建“漓江千古情怀”表演艺术项目。2018年，桂林旅游增资漓江钱酒有限公司12150万元。到目前为止，桂林旅游集团拥有丽江强古信息有限公司30%的股权。

丽江演艺工程一期工程于2018年7月竣工，并于本月底投入运行。丽江强古信息有限公司经营5个月，第一年实现净利润713000元。

在品尝了甜味之后，桂林旅游业又把赌注押在了旅游业的表现上。2018年11月，桂林旅游局成立桂林莲花演艺发展有限公司(简称“生动莲花公司”)，主要负责“活生生莲花”项目的建设和运营管理。

与丽江表演艺术项目类似，“秀丽莲花”的表演艺术仍然是徐飞等人创作的现代情景阶段艺术品。徐飞拥有其作品的全部版权。桂林旅游提前支付近500万元人民币，成为广西唯一授权使用该剧的用户。据报道，在全国4A景区丽浦银岩中的秀丽莲花。

桂林旅游业对舞台表演的期待是不言而喻的，早在去年底，就宣布将生动的莲花公司纳入桂林旅游财务报表。

值得注意的是，莲花登岸的进程并未达到预期的效果。去年下半年，桂林旅游局公开宣布，计划于今年5月1日开演“活生生的莲花”，但尚未开始。据知情人士透露，推迟演出可能与尚未建成的场馆有关，也可能是因为在国家4A景区建设表演阶段不容易。

周明奇说，目前桂林市阳朔县的旅游业发展比主要城市地区更发达，主要是因为“刘三杰印象”带动了当地旅游业的发展，也成为桂林旅游业的名片之一。由其培育的旅游演艺市场需求也相对成熟。最近，“漓江古情”也进入阳朔，当地的演艺市场也开始有一定的竞争。

但是，阳朔的演艺项目不能满足未来桂林主要城区的旅游需求，国家旅游目的地的巨大市场对旅游产品的多样性提出了更高的要求，这就意味着桂林地方旅游表演艺术的发展空间很大。在这一背景下，具有强大盈利能力的旅游业有可能成为桂林旅游新的业务增长点。